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    2020咨詢工程師分析與評價項目經(jīng)濟(jì)比選方法考點(diǎn)整理

    2019-05-05 09:03 來源:建設(shè)工程教育網(wǎng)
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    一、項目(方案)之間的關(guān)系

    追求的不是單一項目的局部最優(yōu),而是項目群的整體最優(yōu)。

    互斥關(guān)系:互不相容、互相排斥,只能選擇一個

    獨(dú)立關(guān)系:現(xiàn)金流量是獨(dú)立、不相關(guān)的,任一項目的選擇與其自身可行性有關(guān),與其他項目無關(guān)

    相關(guān)關(guān)系:某一項目的選擇對其他項目的現(xiàn)金流量帶來影響,進(jìn)而影響其他項目的選擇(正相關(guān)和負(fù)相關(guān))

    二、項目(方案)比選的類型(三類)

    項目(方案)比選的類型(三類)

    三、互斥型方案的比選

    兩部分內(nèi)容:一是絕對效果檢驗;二是相對效果檢驗

    備選方案滿足的條件:①備選方案的整體功能應(yīng)達(dá)到目標(biāo)要求;②備選方案的盈利性應(yīng)達(dá)到可被接受的水平;③包含的范圍和時間應(yīng)一致,效益和費(fèi)用的計算口徑應(yīng)一致。

    主要比選情況:

    計算期相同:凈現(xiàn)值法、費(fèi)用現(xiàn)值法、差額內(nèi)部收益率法;

    計算期不同:計算期統(tǒng)一法、凈年值法、費(fèi)用年值法。

    (一)計算期相同的情況

    方案的計算期設(shè)定為共同的分析期,時間上具有可比性。

    若采用價值性指標(biāo),則選用價值指標(biāo)最大者為相對最優(yōu)方案;

    若采用比率性指標(biāo),則需要考察不同方案之間追加投資的經(jīng)濟(jì)效益

    1.凈現(xiàn)值法

    凈現(xiàn)值大于或等于零且凈現(xiàn)值最大的方案為相對最優(yōu)方案。比選步驟:

    第一步:計算各方案的凈現(xiàn)值,進(jìn)行絕對效果檢驗;凈現(xiàn)值大于零的方案進(jìn)入下一步驟;

    第二步:對各方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較,進(jìn)行相對效果檢驗;凈現(xiàn)值最大的為最優(yōu)方案。

    2.費(fèi)用現(xiàn)值法

    效益或效果相同的情況下,對于僅有或僅需計算費(fèi)用現(xiàn)金流量的互斥方案,只須進(jìn)行相對效果檢驗。

    判別準(zhǔn)則是:費(fèi)用現(xiàn)值最小者為相對最優(yōu)方案

    3.差額投資內(nèi)部收益率法

    (1)概念及計算

    是指相比較的兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為:

    注意:投資多的方案減投資少的方案

    (2)判別準(zhǔn)則

    (3)多個方案比選時的應(yīng)用步驟

    先按投資多少由少到多排列;

    然后依次就相鄰方案兩兩比較;

    被保留的方案再與下一個相鄰方案比較;

    依次不斷進(jìn)行,直到比較完所有方案,最后保留的即為相對最優(yōu)方案。

    需要指出:

    ①用差額投資內(nèi)部收益率對多方案進(jìn)行評價和比選時,其前提是每個方案是可行的。

    ②按內(nèi)部收益率比選可能與用價值性指標(biāo)比選的結(jié)論不一致,而用差額投資內(nèi)部收益率比選與用價值性評價指標(biāo)比選的結(jié)論是一致的。

    (二)計算期不同的情況

    通常都應(yīng)進(jìn)行方案絕對效果檢驗與相對效果檢驗

    (僅有費(fèi)用現(xiàn)金流的互斥方案只進(jìn)行相對效果檢驗)。

    關(guān)鍵在于使其比較的基礎(chǔ)相一致

    可以采用計算期統(tǒng)一法或年值法進(jìn)行方案比選

    1.計算期統(tǒng)一法

    選定一個共同的計算分析期,通常有以下幾種處理方法:

    計算期最小公倍數(shù)法:取各備選方案計算期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期,假定備選方案在共同分析計算期內(nèi)可按原方案重復(fù)實施若干次。

    最短計算期法(研究期法):選擇方案中最短的計算期作為共同分析期。

    2.凈年值法:最為簡便

    設(shè)m個互斥方案的計算期分別為n1,n2,…nm,方案j在其計算期內(nèi)的凈年值:

    應(yīng)用假定:各方案可以無限多次重復(fù)實施。

    判別準(zhǔn)則:

    凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為相對最優(yōu)方案。

    3.費(fèi)用年值法(年費(fèi)用法)

    若兩種方案效益相同或基本相同,但又難以計算

    (對于僅有或僅需要計算費(fèi)用現(xiàn)金流量),這時可以采用費(fèi)用年值法進(jìn)行方案比較。

    判別標(biāo)準(zhǔn):費(fèi)用年值最小的方案為相對最優(yōu)方案

    互斥方案比選小結(jié):注意各種方法所作的假設(shè)

    咨詢工程師復(fù)習(xí)資料

    四、獨(dú)立項目的比選

    若資金無約束,只要進(jìn)行項目絕對效果檢驗,選擇NPV≥0或IRR≥ic的項目即可

    若資金有約束,選擇一組較優(yōu)項目組合(∑NPV最大)

    資金約束條件下的優(yōu)化組合問題,基本解法為互斥組合法。

    (一)互斥組合法

    如何把各獨(dú)立項目組合成互斥的組合方案。步驟:

    1.將各獨(dú)立項目進(jìn)行組合,形成互斥的組合方案

    (每個項目有兩種可能,選擇或拒絕,則N個獨(dú)立項目可構(gòu)成2N個互斥型方案)

    2.按照資金約束條件進(jìn)行初步篩選

    3.對于篩選后的互斥組合方案,按照互斥方案比選方法進(jìn)行選擇

    (二)效益費(fèi)用比法

    一般用于評價公共項目方案的經(jīng)濟(jì)效果。這里的效益不一定是項目承辦者的收益,可以是承辦者收益與外部效益之和,也可以只是社會效益。

    原理:分別計算效益與費(fèi)用,計算效益/費(fèi)用(比);當(dāng)效益/費(fèi)用大于1,則在經(jīng)濟(jì)上可以接受。

    標(biāo)準(zhǔn):效益現(xiàn)值(或當(dāng)量年效益)必須大于或等于費(fèi)用現(xiàn)值(或當(dāng)量年費(fèi)用)

    互斥型方案比選的應(yīng)用:

    先計算各方案的效益費(fèi)用比,剔除不可行的;

    對于所有可行的方案,按費(fèi)用值大小排序;計算相鄰兩方案間的增量效益費(fèi)用比,若比值大于1,則費(fèi)用的增量值得,即費(fèi)用多的方案較優(yōu);

    依次比較,最后保留的即為相對最優(yōu)方案。

    五、方案比選定量分析方法的選擇

    1.無資金約束的條件下,一般采用凈現(xiàn)值比較法、凈年值法、差額投資內(nèi)部收益率法。

    2.效益相同或基本相同時,采用最小費(fèi)用法,即費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法。

    3.折現(xiàn)率的設(shè)定:

    從具體項目投資決策角度,反映投資者對資金時間價值的估計,作為項目決策的判據(jù)。

    從投資計劃整體優(yōu)化的角度,應(yīng)有助于選擇投資方向,作出使全部投資凈收益最大化的投資決策。

    注意:方案比選中,采用統(tǒng)一的折現(xiàn)率;采用與財務(wù)分析或經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析相同的折現(xiàn)率。

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