敏感性分析

　�。�1）敏感性分析的作用

　　敏感性分析是分析、預測項目主要不確定因素的變化對項目效益的影響，找出敏感因素，估計項目效益對它們的敏感程度，粗略預測項目可能承擔的風險。

　　敏感性分析雖然可以找出不確定因素對項目效益的影響程度，但卻不能得知這些影響發(fā)生的可能性有多大，這是敏感性分析的不足之處。

　　（2）敏感性分析的內容和方法

　　敏感性分析通常是改變—種不確定因素的數值，計算其對項目效益指標的影響，通過計算敏感度系數和臨界點，估計項目效益指標對它們的敏感程度，進而確定關鍵的敏感因素。通常將敏感性分析的結果匯總于敏感性分析表，也可通過繪制敏感性分析圖顯示各種因素的敏感程度。

　　敏感性分析通常是針對不確定因素的不利變化進行，為繪制敏感性分析圖的需要也可考慮不確定因素的有利變化。通�？蓪⒔ㄔO投資、產品價格、主要原材料價格、可變成本、經營成本、產品產量、建設期以及匯率作為考察的不確定因素，根據項目的具體情況加以選擇。

　　1）敏感度系數。敏感度系數是項目效益指標變化率與不確定因素變化率之比。敏感度系數高，表示項目效益對該不確定因素敏感程度高。

　　2）臨界點。臨界點是指不確定因素的變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數值，即該不確定因素使內部收益率等于基準收益率時的變化百分率。當不確定因素的變化超過了臨界點所表示的不確定因素的臨界數值時，內部收益率指標將會轉而低于基準收益率，項目將由可行變?yōu)椴豢尚�。當該不確定因素為費用科目時，是增加的百分率；當其為效益科目時，是降低的百分率。臨界點也可用該百分率對應的具體數值表示。